区块链的华强北,币安合约的生意经

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2020-05-24 20:04:59

  行业创新是困扰区块链行业一直以来最大的问题,尤其是在交易层面,各式各样的模式对于数字货币玩家来说是不断的刺激,但是又显得很难持续,行业的设计者们绞尽脑汁想出各种方案吸引来自行业的玩家们,已获得更多的流量,却不想总会落下一地鸡毛。币安是其中最大的获益者,却又非常不安。
 
焦虑的币安
 
伴随着各种模式逐渐消弭的同时,是传统交易的崛起,金融市场就是如此,先知先觉的人赚走后知后觉人的钱,当遇到一个单边趋势之后,对于合约交易者来说则更容易操作和获取极大的利润。
 
在合约交易层面,大家更是绞尽脑汁,传统大型交易平台中,OKex的期货交易属于跑的最快的,火币后者赶上也来势汹汹,反观币安却一直不太顺利。
 
纵使CZ与何一在采访中提到,为用户考虑,目前币圈的用户数量不足,深度不够,导致合约交易的风险很大,爆仓事件频出,他们不希望这个行业的做空机制太过容易。
 
但随后对于JEX的收购、开放合约交易,对衍生品平台FTX进行战略投资,都显示了币安急迫的焦虑感,这种焦虑感与币安却显得格格不入,毕竟币安一直以来给公众表现出来的便是气定神闲。
恶龙币安
 
可是,即便币安顶着“真香”压力上线合约业务后,负面消息却越来越汹涌,币安就像一条恶龙,开始了自己的快意合约。
 
19年9月,币安被BitMEX指责抄袭自家的ADL文档,在币安对其新期货合约自动去杠杆化系统概述中,其中文字和BitMEX说明文档几乎一字不差。引得Bitmex CEO Arthur Hayes对此事的吐槽。

 
 
 

令人没有想到的是,仅仅半年,币安上线的期权产品,结果又被BitOffer官方指责抄袭自家的BTC期权:相关产品规则玩法和设计,全部如出一辙。而这一次币安的行为,同样被定义为“过度借鉴”,其创新能力遭到质疑。
 
焦虑、质疑仍在继续蔓延着,5月12日,币安官方发布公告表示:即将发行新的Binance杠杆代币BLVT,并开通BTCUP及BTCDOWN交易对,此事更引起了用户的轩然大波,币安这次疑似抄袭了FTX的杠杆代币,或者是对FTX做了一场诛心局。
 
 
设局圈杀
 
这段纠葛,要说回到去年,币安宣布向FTX战略投资数千万美元,币安CEO赵长鹏和FTX CEO Sam Bankman-Fried握手时露出双赢的笑容让人难忘,彼时FTX与币安正处于蜜月期,随后的不久,币安上线了FTX家自创的杠杆代币。
 
这是FTX在行业率先提出的杠杆代币的玩法机制,上线之后,被称为机制简单,使用方便,受到了众多交易者的追捧。杠杆代币的交易量在币安上迅猛增长,成为了币安现货交易量增长的拳头产品。随后有数家交易所自主上架了FTX的杠杆代币,方便用户使用,币安不是第一家,却是第一家主动下架的交易平台。
 
3月28日币安宣布将下架所有FTX杠杆代币。并于2020年03月31日18:00(香港时间)正式执行下架。币安CEO赵长鹏火速在推特中连发3条解释这么做的原因。赵长鹏表示:“下架的主要原因是我们发现很多用户不理解FTX杠杆代币。即使每次都会弹出窗口警告用户风险信息,但大家仍然不会阅读它。FTX杠杆代币是最活跃的代币之一,将它们下绝架绝对不是一个容易的选择。但保护用户至上。”
 
而细心的用户发现,在解释下架FTX杠杆代币的推文下,有大量用户反馈币安缺乏对杠杆代币的用户教育,却无耻地把锅甩给用户。
说明: A screenshot of a cell phoneDescription automatically generated
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这就有意思了朋友们,不是保护用户么?不是用户不理解产品么?仅仅一个半月,怎么自己开始做了?难道一个半月的时间用户就理解了吗?这个神逻辑估计放在哪里都是说不通的。 这明明就是币安为了给自己产品铺路,还要说得如此冠冕堂皇。
说明: A screenshot of a cell phoneDescription automatically generated
 
马克思曾说,“如果有100%的利润,资本就敢于冒绞首的危险;如果有300%的利润,资本就敢于践踏人间一切的法律!”100多年来,有无数的人前赴后继、身体力行地验证着这句话。今天这样的人又多了一个。
 
FTX杠杆代币的上线,用户的积极参与,证实了这是一个巨大的市场需求。基于这些原因,币安有足够的动力推出各类衍生品,来保持或者提升自己的市场份额,自己发行杠杆代币,除了手续费收入之外,还有管理费收入,这对于币安来说,实在是一个巨大的诱惑。
 
同样这也透露着币安的傲慢,对自己投资的FTX毫不尊重,对交易用户不负责任。任何一款交易产品的下架,都会影响到交易用户的策略执行,甚至会造成亏损。更何况是强制换到深度如同垃圾一般的BUSD上。经过币安做局之后的一波操作,FTX就此被过河拆桥。
 
币安的黑匣子
 
为了与FTX的杠杆代币做出不同,币安做出了一个重要决定:黑匣子。
 
将一切都调整为币安自主控制的浮动中。可是,类ETF衍生品按照公平正确价格交易最重要的就是其信息透明性,以及申购赎回功能的开放性。然而,币安的“杠杆代币”从产品设计、调仓机制、到实际杠杆倍数都是完全不透明的,除了币安以外,没有任何人能够对产品进行申购和赎回,保证产品价格追踪净值也就无从谈起。这种一家之言的完全黑箱操作,让客户无法了解到产品背后是否存在猫腻,也无法知道他们到底买了什么、收益会怎样。
 
在静态分析中,BLVT能够实现代币价格与BTC价格的正相关性,可是,如果仅仅是这样,那BLVT作为杠杆代币的意义又何在?合约期货它不香吗?现货持有它不踏实吗?
 
我们将市面目前的三家杠杆代币进行横向对比。
 
可以看到,币安的产品仍然是有很多的不足,这种不足与它上线的匆忙有着密不可分的关系。就且不论哪家产品谁更好,谁更坏,我们回到杠杆代币本身来看,来理解这个事情。
 
杠杆代币简化了投资者的杠杆交易过程,按照明确的规则自动调整底层资产比例,去掉保证金的环节,是一种交易方式上的创新。
 
但杠杆代币本身,并没有也不能帮助交易者增加或是减少风险。投资者之所以不理解杠杆代币的交易,一个是由于对杠杆交易本身不是很理解,另外一个是由于对于杠杆代币背后自动调仓机制不理解。而调仓是贯穿整个杠杆代币产品力的核心。仅仅在在这一点上看,币安没有到达及格线。
 
尾巴
何一曾经说:“这个世界永远比你想象中疯狂,比科幻片更科幻,精彩属于那些疯狂的人,而我只是其中一个。”
 
而正在疯狂的路上一路狂奔的还有币安的合约生意经。


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